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钢铁:钢价缺乏上行动力 矿价仍旧高位震荡

发布时间:2019-10-09 18:23:09

钢铁:钢价缺乏上行动力 矿价仍旧高位震荡 2010-11-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周报要点:

价格:本周钢价仍呈现弱势格局,长材价格基本稳定,板材价格小幅下降。从Myspic钢价指数来看,综合指数与上周基本持平,其中长材指数周涨幅0.52%,板材指数继续上周下跌趋势,周跌幅0.57%。分品种看,我们监测的主要钢材品种中,长材表现较板材坚挺:螺纹钢及线材一周上涨幅度分别为0.65%和0. 4%;而板材方面,除镀锌板与上周持平,其他中厚板价格指数下跌0.92%,热卷价格指数周下跌0.59%,冷板价格指数周下跌0.49%。本周钢材弱势格局受到天气状况的影响,下游需求疲弱导致成交较为清淡,但是由于限电限产在部分地区的持续对于钢厂投放量仍然具有一定制约,加之目前钢厂出货成本较高,对价格仍起到一定的支撑作用。随着四季度淡季逐渐到来以及房地产持续调控,目前由主要影响价格的关键因素需求端未有明显改善,将制约价格的上行动能。供应量缓解及资源成本较高维持对钢价的底部支撑,需求短期内难以大幅提高制约钢价上涨,在几种因素作用下我们判断四季度钢价难有作为。国际方面,受到国外需求持续疲软,CRU价格指数继续持平。

原料:本周铁矿石价格继续回调,但幅度减小。本周MyIspic铁矿石综合价格指数较上周小幅回落0.18%,其中进口矿指数下跌1.01%,国产矿指数与上周持平。节能减排一定程度上的持续及力度加大造成对进口矿短期需求的减少,造成目前成交清淡,但是商家前期成本较高,加之内矿供应量偏紧,降价意愿并不强烈,基本以观望为主。进口矿方面,青岛港6 .5%印度现货矿周均价下跌20元/吨至1155元/吨,降幅1.7%;天津港6 .5%印度现货矿价格维持在1175元/吨(车板价),与上周持平;国产矿市场在供应偏紧和钢厂采购谨慎下维持震荡盘整,在上周大幅降低后本周各主要产区基本稳定,与上周持平。短期内部分地区矿价继续受到限电停产造成的四季度下游钢产量降低预期影响,将继续保持高位疲弱态势。中长期看,仍然看好存量市场巨大需求对矿石价格的支撑。本周焦炭上海市场保持稳定,价格继续维持在1850元/吨的水平,唐山二级冶金焦维持在1780元/吨。随着焦煤价格看涨,为焦炭价格提供涨价动力,但是下游钢材需求疲弱和自身供应压力仍是其涨价的制约因素。本周海运市场上涨表现不一,较之上周巴西巴图朗-北仑/宝山海运费下跌幅度较大,约为1.5美元/吨,周跌幅为4.62%;西澳-北仑/宝山运费上涨0.2美元/吨,涨幅1.95%。

库存:本周钢材社会总库存继续下降,长材库存下降幅度仍然明显。钢材社会总库存量本周继续降至1459万吨,较上周下降24.5万吨,降幅2%。分品种看,螺纹钢库存一周下降18.76万吨,仍然维持良好的去库存态势,线材库存下降不明显,仅降低0.1万吨;而板材库存本周热轧、中厚板分别小幅下降4.2万吨和 .09万吨,冷轧库存依旧小幅增加1.64万吨。本周铁矿石港口库存6881万吨,较上周持续大幅下降82万吨。

行业投资策略。10月份钢铁板块累计涨幅1 .2 %,低于沪深 00指数18. 1%涨幅5.08个百分点,验证了我们之前对于行业走势的判断。进入四季度需求淡季后,尚未有可以扭转整个板块走势的因素出现,我们维持对钢铁行业的“中性”评级,延续之前行业投资的看法,建议继续从以下考虑标的:资源类公司仍是关注的重点,中长期仍然看好资源类公司和具备区域优势的公司,另外特别关注的是业绩较为确定性的公司。标的方面仍然推荐大冶特钢,八一钢铁、酒钢宏兴、新兴铸管和三钢闽光,同时还有持续宽松流动性预期为资源类公司如金岭矿业和凌钢股份带来的投资机会。

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