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金融:短期内保持谨慎 荐8股

发布时间:2019-10-09 13:13:59

金融:短期内保持谨慎 荐8股 2018-05-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周重点关注标的证券:东方财富、中信证券、华泰证券保险:中国平安、中国太保、新华保险多元金融:安信信托、中航资本投资策略:

证券本周,证券板块明显走弱,我们认为主要原因是证券板块业绩承压,从证券业协会发布的《证券公司2018年一季度经营情况分析》来看,受全市场融资利率全线上行影响,券商一季度利息支出同比增长逾三成。而上市券商发布的4月份月报来看,环比业绩继续下滑。从政策面来看,九部委联手发布《十三五现代金融体系规划》落地,对证券行业有影响的政策是“显著提高直接融资特别是股权融资比重,2020年末,债券市场余额占国内生产总值(GDP)比重提高到100%左右。”这一目标有助于提高券商未来投行业务收入。从二级市场走势来看,目前证券板块的估值属于历史低位,左侧布局更能获得超额收益。本周我们建议投资者继续关注头部券商或特色券商中信证券、华泰证券、东方财富。

保险上周,保险板块在前三个交易日表现不佳,下行趋势明显,后两个交易日企稳并在最后一个交易日收红。保险的长端逻辑我们已经反复提到,增长的确定性较为明确,个税递延养老险试点的全面铺开有利于长期保障型产品的发展,上市四大险企目前都在改善产品结构,传统险占比明显提升,有望在第一时间享受政策红利;加上估值较低,配置价值十分明显。而从中短线来看,1- 月保险开门红不红,从股价反应走势来看,市场对于业绩不达预期的反应已经较为充分。4月份单月数据显示,保险的保费边际收入正在改善,二季度保险公司加大投入建设代理人团队的可能性很高,因此在二季度新单贡献预计相对于一季度改善明显,加上续期保费的拉动,原保险保费增速有望同比实现增长。建议投资者关注中国平安、中国太保、新华保险。

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