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化工盐业改革春风吹向新都化工荐4股

发布时间:2019-08-15 16:42:19

化工:盐业改革春风吹向新都化工 荐4股 2014-04- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

我们重点推荐关注受益于盐业改革的新都化工(参见我们近期发布的行业深度和公司深度)。2季度继续看空尿素行业,今年一季度农用尿素价格持续走低,截止目前价格已低于气头尿素的成本线,在旺季不旺的行情下,尿素企业二季度将继续面临盈利下滑甚至亏损的局面。相反原材料价格快速下跌,对于复合肥成本下降构成利好,虽然复合肥旺季价格表现一般,但对于具有渠道优势的复合肥企业,毛利可能反而提升,我们推荐关注复合肥受二季度天气回暖影响,南北销售区域销量叠加给业绩带来大幅提升的复合肥新秀,新都化工(0025 9.SZ)。我们仍然看好氨纶行业,下游织造业恢复开工持续增加,后续关注采购原料积极性,继续推荐关注华峰氨纶(002064.SZ)。随着在一些国家高毒农药替代速度加快,前期需求受到抑制的低毒农药迎来春天。其中吡啶市场近期供应紧张,报价稳定至 .9万元/吨,我们看好具有产能一体化优势的红太阳(000525.SZ),同时可关注低毒缓效型农药乙酰甲胺磷因环保因素产能受限,未来市场集中度提高,价格有望进一步上涨,对应投资标的我们建议关注沙隆达A(00055 .SZ)。

内容摘要:

重要化工产品价格周涨跌幅:涨幅前五:无水氢氟酸(华东)(6.06%)、轻质纯碱(华东地区)(5.9 %)、粘胶短纤(4.2 %)、R22(华东)(4.17%)、甲醇( .7 %);跌幅前五:氯化铵(-19.57%)、天然橡胶(-4.17%)、棉花(CCIndex( 28))(- .21%)、棉短绒(华东)(- .10%)、纯苯(FOB韩国)(-2.62%)。

从细分子行业看,上周26个申万化工三级子行业中有1个子行业上涨,25个子行业下跌。上涨较大的子行业有氟化工及制冷剂(2.04%);下跌较大的子行业有炭黑(-7.87%)、合成革(-7.82%)和无机盐(-7.49%)。

原油:本周国际油价震荡。(我们判断:震荡)。本周欧美原油继续维持高位震荡走势,WTI较上周略有下跌,布伦特则微幅上行。WTI价格区间在101.4-104. 美元/桶,布伦特价格区间在109-110美元/桶。地缘局势方面,乌克兰局势持续紧张,市场对俄罗斯原油供应担忧升温,有力支撑油价上涨,但受利比亚原油恢复出口影响,油价上扬势头受到抑制。供需方面,美国原油库存持续大幅增长,令油价承压,但库欣原油库存持续下降将小幅支撑油价。经济方面,近几周美国经济数据乐观,美欧经济复苏势头良好,对油价构成一定支撑,但中国经济数据持续表现不佳,令市场担忧该国能源需求,油价受到冲击。总体预计,下周国际油价可能将继续高位震荡,WTI期货价格波动范围为99-10 美元/桶,布伦特价格波动范围为108-109.5美元/桶。

百草枯:本周价格平稳。(我们判断:价格平稳)。本周百草枯市场供应平稳,42%百草枯母液报价至29500- 0500元/吨,实际成交稳定在28500-29500元/吨。本周吡啶市场略显疲态,主流成交价格至 .7- .8万元/吨。百草枯价格有望高位盘整。

草甘膦:本周价格下跌。(我们判断:下跌)。本周,草甘膦市场继续在苦海中挣扎,一方面是成本的推升,包括生产成本和环保成本;另外一方面是稀少的市场订单,价格整体平稳,开工下调至21个。从长期看,草甘膦市场将呈现下跌状态,短期看,草甘膦市场难言好转,诚然从工厂角度看,有各种各样的压力,但是从订单角度看,尚没有大量订单采购。

尿素:本周尿素价格继续疲软下滑。(我们判断:稳中下滑)。本周我国尿素市场继续疲软下滑,新单成交仍然不佳。尿素市场农业用肥成交清淡,工业需求按需少量采购,尿素市场货源整体较充足,供过于求现象严重。尿素企业销售压力较大,经销商接货意愿不强,尿素市场仍由利空因素主导,没有任何利好支撑,预计短期内我国尿素市场仍然以弱势疲软运行为主,价格有进一步下滑的可能。

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